研惠通（深圳）科技：聚力液冷算力硬件，构筑高性价比国产化智算底座

人工智能落地行动体系、算力自主可控体系搭建、绿色数据中心建设，是新质生产力推进的核心赛道。算力硬件作为 AI 产业的底层基石，国产化替换、高密度液冷节能方案、轻量化本地推理集群，正迎来广阔的市场空间。研惠通（深圳）科技有限公司（ENHT）位于深圳龙华观澜，自建产研一体化基地，深耕 AI 算力硬件、工业服务器、液冷智算装备的研发、生产及定制化交付，是国内专注大模型训练、推理算力基础设施建设的专精硬件企业。公司四大产品线，完整覆盖算力硬件全产业链：AI 算力整机涵盖 4U8 卡液冷 GPU 服务器、DeepSeek 大模型一体机、多节点训练集群以及边缘推理工作站；信创及存储板块可提供国产适配服务器、高密度 NAS 存储、多盘位存储节点；同时自研 GPU 底板、硬盘背板、电源板、高速转接卡等核心板卡；配套液冷散热系统、服务器老化测试软件，具备智算中心一站式整体部署交付能力。 产品可服务于 AI 大模型、云计算、智能制造、智慧城市、医疗 AI、信创等多个场景。公司已取得 ISO9001 质量管理体系、知识产权管理体系认证，手握多项发明专利、实用新型专利及软件著作权。企业坚守 “研发实惠的通用算力技术” 的发展理念，践行 “为大国造算力” 的使命，推动高性能算力普惠化，打破高性能算力高门槛。

研惠通拥有五大核心竞争壁垒。第一，自研底层液冷硬件技术。自研三级液冷架构，4U标准机箱可容纳8张全速GPU，算力密度提升40%，整机功耗降低35%，满载噪音控制在45dB以内；推出全球首发671B大模型单机满血推理一体机，自研“星链”千卡分布式集群方案，攻克大模型训练推理成本高企痛点。自主研发服务器背板、电源、散热核心部件，相比贴牌厂商，整机稳定性与定制灵活性更强。

第二，深耕国产信创适配，把握国产化替代发展机遇。公司产品可全面适配国产 CPU、GPU 及各类加速芯片，芯片热切换时间控制在 15 秒以内；2025 年国产芯片方案出货占比已突破 70%。当前液冷系统国产化率达 83%，规划在 2026 年完成液冷方案全自研，产品符合政府、国企、金融等信创机房采购规范，现已入选多地智算中心国产化供应商名录。

第三，依托高性价比定制化交付能力，抢抓中小算力蓝海市场。不同于头部厂商定价偏高的标准化设备，公司推出 “星河计划”，面向中小企业提供算力硬件成本扶持。依托全链路供应链直采优势，可实现 48 小时快速定制交付，承接小批量、多规格的非标服务器开发业务，有效降低客户搭建私有大模型、本地算力集群的硬件投入门槛，服务对象覆盖中小民营企业、高校及中小型 AI 科创企业。

第四，打造产研一体化一站式交付能力。公司自有生产车间，可独立完成整机组装、老化测试与液冷管路装配工作，实现板卡研发、整机生产、机房部署全流程自主可控。业务范畴不局限于硬件产品销售，同步配套集群搭建、算力调优、运维软件等一体化服务，可输出智算中心整体规划方案，一站式配齐云端训练、本地推理、边缘终端各类算力设备。

第五，扎实技术市场背书。连续参展CITE中国电子信息博览会、深圳AI算力产业大会等顶级行业展会，4U8卡液冷服务器、大模型一体机多次成为标杆展品，与国内主流大模型厂商深度适配合作，政企、工业项目落地案例持续扩容。

公司将分阶段落地发展战略，稳步推进布局。短期至 2026 年，实现液冷系统全链路国产化，推出迭代升级的新一代 12 卡高密度算力服务器；扩容智能化产线、放大服务器产能，搭建覆盖全国的政企经销商渠道；推出面向中小企业的轻量化算力打包方案，降低本地大模型落地部署成本与门槛。 到中期 2027 年，进一步下探千亿参数大模型训练的硬件投入，目标把硬件成本控制在十万级别；打磨完善 “星链” 千卡级分布式集群网络，为区域智算中心提供一体化整体解决方案；布局海外业务，开拓东南亚、中东的数据中心市场。 长期发展将聚焦液冷高密度算力、国产信创、边缘推理三大核心赛道，持续降低算力硬件综合使用成本，填补中低端国产化算力硬件的市场空白，致力成为工业算力基建领域高性价比的核心供应商。当前行业多重有利因素叠加共振：国家 “人工智能 +” 行动带动算力硬件市场持续扩张，中小企业搭建本地算力集群的需求快速增长；算力供应链自主可控相关政策，有力推动信创服务器规模化落地；在双碳目标指引下，液冷方案逐步成为新建智算中心的主流配置；随着边缘计算持续下沉市场，催生了大量非标定制硬件需求，而头部厂商难以覆盖该细分场景，研惠通的柔性定制能力由此形成鲜明差异化竞争力。公司商业模式以算力整机、核心板卡、存储设备产品销售为基本盘，同时配套液冷系统方案、集群部署、算力调优等项目服务，收入结构稳健、现金流稳定。业务方向高度契合算力国产化、绿色低碳节能、发展新质生产力的国家战略。项目落地能够拉动高端装备制造发展，助推本地算力产业链集聚，兼具产业带动价值与资本成长潜力，是地方政府数字经济招商、产业基金重点关注布局的算力硬件硬科技标的。